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t+0不会降低股民获利难度

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T+0又引发热议。从结果(Result)看,T+0确实能够起到让投资者及时止损的效果,但是如果投资者认为T+0能降低赚钱的难度就大错特错了,投机炒作的投资者永远处于劣势,想要赚钱,还得是买入有价值的股票并长期持有。

T+0的争议一直存在。有人说T+0会扩大投资者的亏损,因为投资者的交易频率将会大幅提高,一天的亏损金额理论上将会无上限;也有人说T+0能让投资者及时止损,不会眼睁睁看着股价下跌却无计可施。两个说法都有各自的道理,毕竟T+0相比T+1来说本身就是有弊也有利。

T+0整体来说缩小了散户投资者和机构投资者的差距,散户投资者也能有更多的选择,虽说散户赚钱的难度不会因此而降低,但从心理上却能降低散户投资者的不公平感,整体上还是利大于弊。

现阶段而言,绝大多数散户投资者的交易风格主要还是依赖于投机炒作,真正能够沉住气踏踏实实进行(Carry Out)价值投资的人并不多。既然是投机炒作,投资者的获利来源就是其他投资者,其中既有庄家也有其他散户,如果股市改为T+0的交易制度,投资者的投机炒作仍然要面对其他投资者的竞争,而T+1可能者T+0对于长线价值投资者来说,其实没有什么差别。

既然还是和老对手进行(Carry Out)博弈,那么交易规则的变化对所有散户投资者而言都是一样的公平。T+1规则下赚钱的股民,在T+0规则之下大概率还是会获得较好的投资收益,反之亦然。

有投资者认为T+1导致自己和庄家不在同一起跑线上,但实际上到了T+0,散户投资者依然不可能和庄家在同一起跑线上。以最简单的策略交易为例,电脑(Computer)程序化下单,庄家秒拉涨停可能者跌停,散户投资者依然可能踏空可能者无法离场。另外,庄家还能通过营造恐慌环境诱骗散户投资者低位止损,然后再拉抬股价,这些操作在T+0的期货市场里面屡见不鲜,不管是T+0的期货市场还是可转债市场,从没出现过散户战胜庄家的情况,所以本栏说,T+0的确能够从心理上缩小散户投资者和庄家的差距,但不会降低散户投资者赚钱的难度。

在本栏看来,无论是T+1还是T+0,只是一种改变投机结果(Result)的变量,而股票投机本身就是一项高风险投资行为。相比之下,中长线的价值投资则是安危边际最高的投资方法。坚持价值投资,选择优质股票买入并持有。以大型银行股为例,近期祖国银行、农业银行股价都创出了历史(History)新高,如果投资者买入这些绩优股并长期持有,只是赚多赚少的问题,至于T+1还是T+0,并不会影响最终的投资结果(Result)。

当然,买入优质股票也不意味着百分之百赚钱,毕竟任何一家公司都有爆雷的可能,但如果同时买入多家优质公司的股票,例如买入指数基金,赚钱的概率就能提升很多,获利的难度也会大大低于投机炒作,只是很多投资者喜欢追求感官刺激,总想着追逐涨停板,而忽略了价值投资。

首都商报评论员 周科竟

T+0不会降低股民赚钱难度

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